Circle’ın USDC Büyümesi Dağıtım Maliyetlerini Vurguluyor
Circle'ın dördüncü çeyrek sonuçları bir ölçek paradoksu ortaya koyuyor: USDC dolaşımı %72 artarak 75,3 milyar dolara ve rezerv geliri %69 artarak 733,4 milyon dolara yükselirken, dağıtım maliyetleri kazanılan her doların %63'ünü tüketti. Stabil para ihraççısı, kullanıcı erişimini kolaylaştıran platformlara 460,6 milyon dolar ödedi - bu, dağıtım giderlerinde yıllık bazda %52'lik bir artış anlamına geliyor.
Circle'ın rezerv portföyündeki yıllık getiri oranı Fed politikası değişikliklerini yansıtarak 68 baz puan düşüşle %3,8'e geriledi ve getiri sıkışması devam ediyor. Ancak ortalama USDC dolaşımının iki katına çıkması sayesinde gelir yine de arttı. Bu durum, stabil para ekosisteminde ağ büyümesi ile marj sürdürülebilirliği arasındaki hassas dengeyi vurguluyor.
